新聞標(biāo)題：超市業(yè)2012年策略：通脹趨于溫和 物流振興長(zhǎng)期利好

超市業(yè)2012年策略：通脹趨于溫和 物流振興長(zhǎng)期利好

平安觀點(diǎn)：

　　1. 2011年，我們正經(jīng)歷行業(yè)最壞的時(shí)候。2011年，CPI持續(xù)高企，社會(huì)零售總額的實(shí)際增速明顯下降，超市行業(yè)出現(xiàn)價(jià)升量不漲的情況。中國(guó)經(jīng)濟(jì)越過(guò)劉易斯拐點(diǎn)后，人工成本的上升趨勢(shì)已經(jīng)形成，同時(shí)優(yōu)質(zhì)商業(yè)物業(yè)的稀缺性使得租金成本不斷上升，使得超市的人工和租金費(fèi)用率不斷上升。2011年，收入增速下降和成本上漲雙重制約了超市行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)。（上海到蘭州快運(yùn)）

　　2. 通脹趨于溫和，超市現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。我們預(yù)計(jì)明年CPI將下降至4%以下，溫和通脹將導(dǎo)致1）消費(fèi)者信心回升，超市銷(xiāo)量回升；2）超市板塊將獲得相對(duì)于大盤(pán)的正收益。（上海到蘭州快運(yùn)專(zhuān)線(xiàn)）

　　3. 政策層面：收入改革和物流振興長(zhǎng)期利好超市行業(yè)發(fā)展。個(gè)稅起征點(diǎn)上調(diào)至3500元后，約有6000萬(wàn)人不需要繳納個(gè)人所得稅，若以平均3000元的工資計(jì)算，這部分人群平均每人每年可用于消費(fèi)總額增加540億元，而這部分中低收入人群正是超市主力消費(fèi)人群；“十二五”制定的物流政策的實(shí)施將從根本上解決物流成本中較嚴(yán)重的收費(fèi)問(wèn)題，推動(dòng)行業(yè)供應(yīng)鏈整合。（上海到蘭州特快3天）